内存芯片现货价格正在全面上涨，而且上涨趋势还在加速 MU

根据美股大数据 StockWe.com 追踪，从4月底到6月17日，几乎所有主流DDR4、DDR5产品价格都在持续创新高，说明整个存储行业已经进入供不应求阶段。

一、涨得最猛的是DDR4

图中橙色柱状代表：

DDR4 16Gb（2G×8）3200

价格从4月底约58美元附近，一路上涨至接近68美元。

不到两个月涨幅接近20%。

这意味着：

• DDR4市场出现严重缺货；
• 原厂（三星、SK海力士、美光）持续减少DDR4产能；
• 下游客户开始抢货囤货；
• 现货市场每天都在提价。

由于三星、美光、SK海力士正把产能转向HBM和DDR5，DDR4供给越来越少，而工业、PC、服务器、汽车等领域仍然需要DDR4，因此形成了典型的供给收缩型涨价周期。

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二、DDR5价格也在同步上涨

绿色柱状：

DDR5 16Gb（2G×8）4800/5600

从39美元上涨到45美元左右。

深蓝色：

DDR5 16Gb eTT

从22美元上涨至23美元以上。

黄色：

DDR4 8Gb

从32美元上涨至36美元附近。

说明：

涨价已经不是单一产品，而是整个DRAM行业全面上涨。

这是存储周期进入景气阶段的重要特征。

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三、为什么最近涨价越来越快？

背后有几个原因：

① 三大原厂主动减产DDR4

三星、SK海力士、美光把资源优先给：

• HBM
• DDR5
• LPDDR5X

传统DDR4产能持续退出。

供给减少导致价格不断上涨。

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② AI服务器消耗大量DRAM

Blackwell服务器、GB200机柜需要：

• HBM3E
• DDR5
• RDIMM

每台AI服务器的内存容量是传统服务器数倍。

全球AI资本开支爆炸，使DRAM需求持续超预期。

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③ 中国厂商加大采购

许多客户担心后续继续涨价，开始提前备货。

形成：

涨价 → 抢货 → 库存下降 → 更涨价

进入正反馈循环。

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四、这意味着什么？

整个存储行业可能已经进入2021年以来最强的一轮景气周期。

历史上：

DRAM价格上涨10%

通常会带来：

• 三星电子利润大幅改善；
• SK海力士利润高速增长；
• 美光（MU）盈利弹性巨大；

因为存储行业固定成本很高。

价格上涨几美元，往往利润会放大几十个百分点。

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五、美股最大的受益者是谁？

1. 美光（MU）

受益程度★★★★★

美光是美国唯一DRAM大厂。

同时拥有：

• HBM3E
• DDR5
• LPDDR5

如果DRAM价格持续上涨，美光利润弹性最大。

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2. Western Digital（WDC）

受益程度★★★★

虽然以NAND为主，但存储周期回暖会带动整体盈利改善。

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3. Astera Labs（ALAB）

AI服务器需求增加，会带动DDR5、CXL生态扩张。

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4. Marvell（MRVL）

AI服务器和数据中心升级受益。

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5. 台积电、东京电子、ASML

如果存储厂资本开支重新启动：

• 台积电
• ASML
• Lam Research（LRCX）
• KLA（KLAC）
• Applied Materials（AMAT）

都会受益。

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最值得关注的一点

这张图显示的并不是一次短期反弹，而是：

从5月中旬开始，几乎每天价格都在上涨，没有出现明显回调。

这种走势非常像：

• 2017年DRAM超级周期；
• 2020~2021年疫情期间的存储大牛市。

如果这种趋势持续到三季度，那么市场很可能会重新上调：

• 美光（MU）
• 三星电子
• SK海力士

2026～2027年的盈利预测。

对于半导体行业来说，这张图释放出的信号非常明确：

全球存储行业可能已经进入新一轮超级周期，而不是简单的库存补库周期。