SpaceX期权开放，立即刷新历史！MLCC正在成为下一个存储！

SpaceX上市第三天，股价继续大涨，盘中突破220美元。

上市前，我们美股投资网就多次表示看好这次SpaceX上市，申购了10000股SPCX，给了全球粉丝充足的信心，跟着我们一起吃大肉，如果你吃到了，请点赞支持我们

上市当天（上周五），我们决定再次加仓买入！

我们在 VIP 社群明确提醒：如果你没有申购到，直接挂单 155 美元入。结果周五开盘精准成交在 150 美元，截止本周二的价格，短线已经大赚 50%。

今天 SpaceX 的核心看点，是其衍生品期权正式挂牌交易，且首日成交表现出极高的权重。

根据美股大数据 StockWe.com 的统计，$SPCX 期权在上市首日共录得约 180 万张合约的成交量，名义权利金成交额接近 28 亿美元。这一数据直接刷新了美股近年来新股期权上市首日的历史纪录。

更关键的是，当天的期权交易带有明显的进攻属性：

多头占据绝对主导：全天看涨看跌比（Call/Put 比例）高达 1.7 : 1。

开盘情绪极度高涨：前 30 分钟就有超过 30 万张合约成交，其中看涨期权数量是看跌的两倍以上。

这表明，市场资金倾向于利用衍生品的高杠杆继续押注上行空间。

在周二涌入的巨量资金中，有机构资金以每张 7 美元的价格追高买入 7000 张行权价 325 美元的 7 月 Call，也有买家扫货 超 1500张行权价 300 美元的 7 月 Call。

由于每张期权合约对应 100 股正股，这些远期深度虚值期权想要在 7 月到期时兑现价值，需要股价在现有 200 美元的基础上再度出现暴涨。

由于短线投机兴趣极度浓厚，SpaceX 首批期权合约将于本周四立即迎来首个到期日。业界预计，在如此恐怖的成交量倒逼下，监管机构和交易所将面临巨大压力，可能会加速推出更具投机属性的日度期权乃至“末日期权（0DTE）”产品。

这标志着，SpaceX 的博弈已经彻底告别了前期的单一驱动，正式进入新阶段：

第一阶段：IPO基础定价与一级市场筹码认购。

第二阶段：低流通盘和散户FOMO（害怕踏空情绪）。

第三阶段（当下）：期权市场开始主导短线定价，做市商对冲机制成为核心驱动力。

这种定价权转移的核心逻辑在于Gamma Squeeze（伽马挤压，即做市商因期权对冲被迫买入正股，反过来推高股价的循环）。

散户和游资在期权市场大量买入短期的虚值看涨期权，相较于买入正股，这种方式只需要支付较低的权利金。

然而，当期权做市商卖出这些Call之后，为了保持自身的风险中性（Delta Neutral，即不受股价小幅波动影响的对冲状态），必须在现货市场上买入对应数量的SPCX正股进行对冲。

股价越往上涨，这些Call越接近实值（In-the-Money，即行权价低于当前股价），其Delta值（期权价格对正股价格变动的敏感度）就会快速上升。

为了维持对冲平衡，做市商不得不在现货市场加速追高买入正股。在这种机制下，上涨的原因已经演变为衍生品风险管理衍生出的被动性现货买盘。

这种挤压效应在SpaceX上市初期表现得尤为剧烈。由于大股东锁定期限制，SPCX上市初期的实际自由流通股仅占总股本的4%左右，筹码高度稀缺。

衍生品分析机构SpotGamma直言：

这是“十年来Gamma敏感度最高的市场环境之一”。

当极其有限的现货流动性，撞上做市商庞大的、机械化的对冲买盘，就会形成一个自我放大的上涨循环：

散户买Call → 做市商买正股对冲 → 股价上涨 → 更多Call变得更敏感（Delta上升） → 做市商继续加仓对冲 → 股价进一步被推高 → 散户看到上涨继续追 → 循环继续放大。

部分激进的分析甚至认为，如果看涨期权需求持续旺盛，这一连锁反应可能将SPCX推至300–400美元区间。

但越是这种行情，越要冷静。真正要看的，是三个信号。

第一，看期权成交是否继续集中在看涨期权上。如果Call/Put比例持续居高不下，说明FOMO还没结束，Gamma交易可能继续推高波动。

第二，看股价冲高后能不能站稳。周二盘中一度涨超16%触及225美元，但收盘回落至201.80美元。如果每次盘中拉升都被大额抛盘砸下来，这说明高位已经开始出现获利了结，买盘承接力正在被测试。

第三、看指数纳入前后的被动资金窗口。市场预计SPCX将在上市满15个交易日后被纳入纳斯达克100指数，届时被动基金（即追踪指数的基金，无论价格高低都必须按权重买入）将带来约100亿美元的买盘。

但如果市场提前把这块买盘全部抢跑（Front-running，即提前买入等待被动基金接盘），那么真正纳入之后，反而可能出现“利好兑现”的压力。

MLCC需求暴涨，或成为“下一个存储”

最近，一个不起眼的小元器件突然火了——MLCC。

MLCC是什么？

MLCC的全称是多层陶瓷电容器（Multi-Layer Ceramic Capacitor），被誉为“电子工业大米”。它在电子电路里主要负责滤波、稳压、储能和去耦。

简单说就是保证电流稳定、不让芯片“断电”。手机、电脑、汽车、服务器里都离不开它。

但过去很长一段时间，MLCC被视为标准化程度极高的通用元器件，很少有人关注。

为什么突然火了？核心驱动力依旧是AI。

AI服务器运行时会出现的微秒级的电力需求波动。GPU功耗从H100的约700W飙升到B200的接近1200W，下一代芯片只会更高。传统电源系统根本来不及响应，而MLCC部署在芯片附近，能在芯片需要时毫秒级释放电能。所以，每一颗AI芯片周围，都环绕着数十到上百颗高容值MLCC。

数据有多夸张？

普通服务器一台只需要2200到4000颗MLCC，而英伟达GB300 AI服务器单台用量约3万颗。到了VR200 NVL72机柜，MLCC用量更是达到44万到60万颗。

单机柜MLCC价值量，从H100平台的约3000美元，飙升至GB200平台的约1.2万美元，再到Rubin VR200的约2.2万美元。

摩根士丹利拆解VR200后发现，MLCC成本较前代暴增182%，在AI服务器成本结构中仅次于GPU和HBM，跃居第三大关键器件。

高盛直接喊出：MLCC正在成为“下一个存储芯片”。

目前MLCC整体市场规模约150亿美元，其中AI服务器领域仅13亿美元，但正以80%的复合年增长率爆发。

供需缺口有多大？

需求爆发的同时，供给端却跟不上。

全球MLCC市场由日韩企业主导，村田、三星电机、太阳诱电三家合计份额超过60%。高端产品领域，村田一家就占了约50%–55%。这些巨头目前产能已经接近满产。

更关键的是，MLCC行业扩产周期需要2到3年。

太阳诱电已经发出警告：

面向高端AI服务器的MLCC需求已达“恐怖级别”，产能逼近物理极限。

摩根大通首次建立了覆盖全球MLCC的长期供需模型，结论很明确：

2026年至2028年，MLCC将进入持续供不应求阶段，紧张程度甚至可能超过2017至2018年的上一轮行业大牛市。

摩根大通预计，2026至2028年MLCC平均售价累计涨幅有望达到50%至60%。

现货市场已经在验证这个判断。

深圳华强北，高容MLCC产品5月以来报价已经翻倍，部分规格涨幅甚至达到3到5倍。交货周期从原来的约十周延长到了二十周左右。

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